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                綠是紫禁之巅色主權債券:助力環境質量改善〖,促進綠色經濟發展还真说不准怎么样
                清潔空氣政策夥伴關系 CCAPP秘書處 / 時間:2020-08-13 22:54:36

                中國水網8月13日訊: 2020年是我國全面建成小康社會的¤決勝之年,也是“十四五”規劃的謀劃之年。自上世紀80年代起,我國經歷◢了種種環境問題所帶來的嚴峻挑戰,各級環保部門運用◣生態環境法規標準和行政幹預等為主☆的指令性管控手段,穩步提升了全國生態環境質量。縱觀“十二五”和“十三五”期間環境保護工作歷程,市場經濟刺激機制①在大氣汙染治理方面起到了重要作用,收效明顯,如電廠№脫硫脫硝超低排放電價補貼。

                2020年5月底,中國♂人民銀行、國家發改委和證監會聯合發布如今陈大人既然愿意担任了《綠色債券支持項目目篮球场期待着与你錄(2020年版)》征卐求意見稿。積極研究和探索大氣汙染防治相關的多種市場經濟刺激政策與手段在謀劃“十四五”規劃的當下尤為重要。

                環境政策工具綠色主權債券】是什麽

                環境政策工具通常分為三類:命令控制、經濟激勵和但一股股似乎能将人立即冻成冰棍而且接着冻碎倡議鼓勵。現階段,命令控制仍是我」國環境政策的主要手段,例如環境空氣質量標準、禁令制度、環保◤督查等。命令控制類政策確定性強、見效快,但經濟效■率較低,執法成本和反而有点拐弯抹角守法成本較高且公平性不足。經濟□刺激類政策是將環境管理行為直接與成本效益掛鉤,利用市場機制讓主體有選擇行為的權力,實現以最低的成本達到所①需的環境效果,並□ 實現資源的最佳配置,達到市場均衡。常見的經濟刺激類政策包烟雨阳阳括環境保護稅、排汙權交易和發行綠◣色債券等。其中,綠色債券作為服務綠色經濟發展的金融產品,具有促進經濟發展和改善環境質量的雙↓重功效。

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                圖1. 環境政策工具分類

                綠色能力債券是將募集資金專用於為新增和(或)現有合『格綠色項目,提供部分或全額融資或再融資的各類型債券工具,並對資金使用進行跟蹤和管⌒ 理,進行相應的環境影響評估和披露▓。根據發行主體進行分類,綠色債券包括綠色主战斗力權債券、綠色公司債券▼等。其中,綠色主權債券是以國家信用為背書,由政府財政〖部門或其他代理機構籌集資金,並以國家名〗義發行。通過綠色主權債券募集㊣的資金應用於全國範圍符合規定的綠色項目,因此其平均發行規模通常較大,流動性◥較高(即債券換手率較高),投資ぷ風險較低。同時,發行綠色主權債券展示了一個國家對可持續發展戰略的【投入,對企業及個人起到積極的引領作小弟们用,使得後續的發債有路可走,有法可依。

                我國綠色債券的探索之路

                自2015年12月綠色債券市場啟動以來,中國的綠色債券市場就以驚◤人的速度發展。《中國綠色債券市★場2019研究報告》顯示:2019年,中國發行了3862億元人民幣的綠色債券,發行總量居◣全球第一。然而,現階段①我國綠色債券市場仍有諸多方面可以被︻完善和優化:

                我國綠色債券的“綠色性”可持續加№強。早在2017年,中國金简直是从训话接着变成了汇报融學會綠色金融專業委員會主任△馬駿便指出,綠色金融的標準不僅僅要從技術角度來定義,也要反映國家在環境政策方面的優先考慮事●項。2020年5月底,中國人民銀行、國家發改委和證監會聯合發布了《綠色債券支持項目目錄(2020年版)》征求意見@稿。被國際主流投資傲世者詬病的煤炭清潔利用、燃煤發電機組、煤炭開采和洗選等項目被剔除出目錄,但是化石燃料鍋爐的節能技術改造、頁巖嘿嘿和油砂的開發利用、除煤炭外的化石能源裝備制造和貿易等依◥然入列,以及天然氣、核能、大型水電項目等也備受爭議≡。

                我國綠色債券市場的流動性可進一步提高。Veys在研究中表明,機構投資級債券的最小發行規模為3億歐元,過低的發行規模將影響後續的債》券流動性。氣候債券倡議組織(Climate Bonds Initiative, CBI)和中央國債登記結算有限責任公司在2017年發布的調查報№告中指出,68%的綠色債在学校转了一圈券發行規模在1億美元和5億美元╱之間,且大部里面是参液分處於1億到2億美元之間,故我國綠色債券市場急需增加流動性以吸♂引更多的投資者。因綠色主權債券以國家信用為背書,有較強的投資吸引力,平均發行規模通常較大,將推動整體綠色債券市場的流動性。但目前我國尚未發行真正意義上其实我很脆弱丶的綠色主權債券。

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                圖2. 2016-2019年中國綠色債券總體發行〓額度 摘自《中國綠色債券市場2019研究報告》